En junio de 2025, los "soft data" de Estados Unidos, que reflejan el sentimiento y las expectativas del consumidor y las empresas, mostraron señales mixtas. Por un lado, hubo una ligera desaceleración en el crecimiento del PIB y una moderación en la creación de empleo. Por otro lado, la inflación subyacente continuó disminuyendo, y las expectativas de inflación para 2025 se revisaron ligeramente al alza, lo que podría indicar cierta preocupación por las presiones inflacionarias a futuro.
Desglose de los "soft data" de junio de 2025:
- Crecimiento económico:
El PIB de EE. UU. mostró una desaceleración en el primer trimestre de 2025, con un crecimiento anual del 2.1%, según la primera revisión del dato. Esta desaceleración se reflejó en la caída del "soft data", lo que podría indicar una posible moderación en la actividad económica futura.
- Mercado laboral:
Aunque la economía generó 147,000 empleos nuevos en junio, una cifra mejor de lo esperado, se espera que el mercado laboral se desacelere a medida que avancen los meses de 2025. Las preocupaciones sobre los aranceles y recortes del gasto federal podrían contribuir a un menor crecimiento del empleo y una tasa de desempleo ligeramente más alta.
- Inflación:
La inflación subyacente anual, que excluye alimentos y energía, disminuyó a 2.8% en marzo de 2025, lo que indica una moderación de las presiones inflacionarias. Sin embargo, las proyecciones de inflación para 2025 y 2026 se revisaron al alza, lo que sugiere que la Reserva Federal podría mantener una postura restrictiva en la política monetaria.
- Política monetaria:
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en su reunión de junio, en el rango de 4.25% a 4.50%. El banco central evaluará la evolución del escenario macroeconómico y sus implicaciones para la convergencia inflacionaria al tomar decisiones sobre la tasa de política monetaria.
- Otros factores:
La imposición de aranceles a productos chinos, como baterías, acero, paneles solares y vehículos eléctricos, podría generar efectos rezagados en los precios minoristas en los próximos meses, según algunos analistas.
En resumen, los "soft data" de junio de 2025 sugieren una economía estadounidense en un período de transición, con señales mixtas de crecimiento, inflación y mercado laboral. La Reserva Federal tendrá un papel crucial en la gestión de estas dinámicas y en la búsqueda de un equilibrio entre el crecimiento económico y el control de la inflación.
Por Renato Campos, analista de mercados financieros de Greyhound Trading
